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李嘉诚时代，正式翻篇。
作者：枫叶
来源： 正商参阅（ID：zhengshangcanyue）
八年过渡落幕！
李嘉诚这次真的退了，儿子正式接盘万亿商业帝国。
很多人以为，2018年李嘉诚退任资深顾问、李泽钜接主席，就是“接班完成”。
错，那只是把人扶上马（长和系）。
真正的接班，是老臣功成身退、旧钱变成新钱、二代用自己的逻辑重新买一遍资产，策马奔腾起来。
这一跑，把李嘉诚2026年的布局，彻底暴露在大家面前。
8年过去，老臣们功成身退，李泽钜亲手挑选的新班子意欲走向台前。长和系真正意义上的“二代接班”，来了！
01
一朝天子一朝臣。
李嘉诚隐退后，他亲手带出的“老班底”，如今也要散了。
近日有消息称，随着电讯、零售业务等的分拆与出售逐步落地，长和正在酝酿一轮高层交接，李嘉诚时代的老臣或将集中退场。
说到长和系的老臣，绕不开一个名字——霍建宁。
74岁，1979年进长江实业，陪李嘉诚打了47年仗，堪称李嘉诚的左膀右臂。和黄收购、海外公用事业大扩张、2015年长实、和黄世纪重组、欧洲电讯塔出售、英国电网退出……几乎每一笔定义长和全球版图的交易，背后都有他。
上亿港元的年薪，说他是“香港打工皇帝”名副其实。
同辈的还有72岁管屈臣氏的黎启明、79岁管基建的甘庆林。长和董事会平均约69岁，一群服务集团超30年的老将，一次性交棒。
老班底稳住全球50多个国家的港口、零售、电讯、基建生意，帮风格稳健的李泽钜平稳度过最容易动荡的接班初期。
李嘉诚把儿子李泽钜扶上马之后，又让老臣们送了一程。
良苦用心也罢，老谋深算也行，“李超人”退休这八年布了一局大棋。
2018年，90岁的李嘉诚官宣退休，长和主席交由长子李泽钜接任，但他并没有彻底撒手，以资深顾问身份坐镇兜底。
另外，深谙家族企业传承风险的李嘉诚，没有贸然大换管理层，而是留下一众元老充当“护航团”。
有幸，在“元老团”的协助下，李泽钜八年内稳稳守住了父辈打下的商业底盘。
2025年长和总营收突破5072.97亿港元，零售营收超2000亿，电讯收入千亿级别，四大主业现金流稳定。
守业任务圆满完成，但老班底的时代烙印，也让大规模战略转型处处受限。
97岁的李嘉诚如今出行多依靠轮椅，很难深度参与日常决策。
与其被动等待元老逐年退休、留下管理真空，李氏家族选择主动控节奏：趁着李嘉诚仍有行业信誉背书，完成管理层迭代。等资产抛售全部落地，元老体面退场，李泽钜亲手搭建的新团队全面掌权，交接闭环彻底完成。
老将谢幕，李嘉诚万亿商业帝国迎来世代交接。
02
这场换血背后，还有一笔惊人大账。
众所周知，过去十几年长和在英国“买买买”，投资涵盖电力分销、天然气供应、供水、电信、铁路车辆租赁、港口码头等多个领域。
而这“买下半个英国”的布局，全部出自老将霍建宁的手笔。
长和系也靠着欧洲基建稳稳收割十几年稳定现金流。
而霍建宁职业生涯最后的使命，就是高位套现欧洲资产，完成风险出清，为二代腾出资金与转型空间。
特别是过去一年长和的卖资产节奏，堪称霍建宁的清仓大年：
2026年初，卖掉英国最大配电网络UK Power Networks，套现超1100亿港元，这笔持有16年的资产收益率高达146%；
5月出手英国Vodafone Three全部股权，套现约455亿港元，彻底退出英国移动电讯。
这些基本上还都是“垄断”生意，只要英国还在，就源源不断给他送钱的“利润奶牛”。
可就在2026年却一把清仓、一分不留。
事实上，早年欧洲电讯塔业务就已让长和变现回笼百亿欧元。
最近，又在牵头推进屈臣氏港伦双重IPO，高盛、瑞银保驾护航，预计最少募资20亿美元以上。
据彭博测算，若相关交易全部完成，或将为长和系带来至少410亿美元（约合3200亿港元）。
叠加公司原有1437亿港元存量现金，长和将手握4637亿“天量弹药”。
如何利用好这笔巨额资金，还要看李泽钜率领的新团队。
从前几十年，李嘉诚带着一众老将们，买重资产、吃全球化低估值红利，把长和做成“跨50国现金流机器”。
守业易，拓新难。
过去八年，李泽钜证明了自己守得住家业；未来十年，他需要带着长和新高层，拿着近5000亿现金，回答一个问题——没有“超人光环”加持，没有“打工皇帝”操盘，二代团队靠什么买对未来？
值得一提的是，李泽钜在2026年3月业绩会说过一句实在话：钱到手里不会闲置，会投在“尊重契约、法律完善、保障安全、有长期稳定现金流”的地方，坚守财务纪律，不志在必得。
简单来说就是，不会乱冲AI概念泡沫，不会去政策翻脸快的市场赌国运，大概率还会延续“低负债+现金流+周期套利”，但标的可能从欧美电网水管，换到东南亚基建、医药健康、轻资产科技平台、屈臣氏式消费网络。
可惜，前路不确定性比比皆是：全球港口出售受各国审查拖累进度放缓，屈臣氏上市时间存在变数，资金回笼节奏很难完全掌控；分红、还债、新投资三者如何平衡，十分考验决策能力。
总之，老臣退场，近5000亿现金交给李泽钜，这应该是97岁李嘉诚在商海的收官之战了吧，后面的日子彻底放松，含饴弄孙颐养天年。
03
横跨半个世纪的李嘉诚时代，正式翻篇。
李嘉诚的传奇人生，是一部活生生的“逆袭教科书”。
12岁那年，刚读初中的李嘉诚跟着家人辗转到香港，一家人寄居在舅父家中，过得十分拮据。
雪上加霜的是，后来李嘉诚父亲因劳累贫困成疾，郁郁而终。
李嘉诚不得不辍学扛起养家的重担，他在茶楼当过跑堂，在钟表店做过学徒，还在五金厂做过推销员，呼来喝去、察言观色、烈日炎炎.....小小年纪便尝尽了生活的苦难。
后来，李嘉诚跳槽到塑胶公司，算是终于迎来了人生的转折点。
他先后升任部门经理、总经理，并获得20%红股，期间熟悉了塑胶产业从生产到出售全过程，管理能力得到了锻炼和提高，初步展现出了超出常人的商业天赋。
22岁时，他创办了“长江塑胶厂”，靠塑料花生意赚得第一桶金。
不过众所周知，李嘉诚的商业帝国，始于抄底香港楼市，盛于内地楼市黄金10年。
1979年，李嘉诚通过长江实业从汇丰银行手中买下和记黄埔22.4%股权，1980年底增至41.7%。成功控制和记黄埔，赚得盆满钵满。
1985年，怡和集团财务危机，李嘉诚又以29.05亿元收购其旗下电力供应商香港电灯，李家从此掌控了香港供电。
2000年后，李嘉诚再次踩准大陆楼市黄金十年，掘金无数。
慢慢地，李嘉诚将业务拓展至港口、能源、电信等领域，财富迅速积累，家族产业遍及全球50余国，拼搏大半生打造了一个万亿商业帝国。
李嘉诚的投资方向很务实，那就是“哪里有潜力，就往哪里砸钱”！
时至今日，香港四大家族的创立者（郭得胜、李兆基、李嘉诚、郑裕彤），仅剩下李嘉诚还在世间，也只有李嘉诚坐镇的长和系依旧保持着强大的竞争力。
一次又一次的套现，为长和带来源源不断的资金流入。
年初，李嘉诚还以451亿美元身家（约3517.8亿港元）蝉联香港首富。
04
如今，97岁李嘉诚撤了，不再冲在一线，霍建宁等一众开疆功臣功成身退。
这不是商业帝国的落幕，而是一次精准的时代换轨。
97岁的李嘉诚，最后教儿子的一课，不是“怎么买”，是“怎么卖、什么时候拿钱走、拿了钱别慌”。
一代人盖楼，一代人守楼，一代人拿楼换现金去盖新楼。
楼形会变，收租的人心不变。
THE END
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